2025年以来，港股机器东说念主板块合手续走强。优必选、地平线、越疆等多家机器东说念主公司股票涨幅权贵。两会时代，“智能机器东说念主”初度出面前本年的政府责任论说，更绚丽着行业站上战略风口，让机器东说念主产业进入黄金期。

越疆科技(02432.HK)股价上周涨幅近70%，卓见71.4港元创历史新高，适度3月17日收盘市值超220亿港元。

优必选(09880.HK)股价本年以来累计高涨71.34%，总市值超430亿港元。

地平线机器东说念主(09660.HK)自纳入恒生科技指数后合手续获资金关注，现时市值超950亿港元，稳居机器东说念主芯片赛说念龙头。

三家龙头企业的股价高涨既彰显了自己实力，也引发了商场对同类型企业的眷注。仓储机器东说念主龙头企业极智嘉于 2024 年 12 月递交港股上市央求，估值150 亿东说念主民币，其增长后劲受商场高度关注。

机器东说念主四巨头细分赛说念解围

在港股机器东说念主板块中，优必选、越疆、地平线、极智嘉四巨头凭借各自细分畛域上风脱颖而出，受老本商场心疼。

表：优必选、地平线机器东说念主、越疆科技、极智嘉各项数据相比

(按公司上市时分规则陈列)

从财务数据看，2023年，极智嘉收入范围最高，达到21.43亿元东说念主民币；地平线毛利最高，为10.94亿元东说念主民币。增速方面，于2021年-2023年，地平线的收入复合年增速最高，达82.3%；极智嘉的毛利复合年增速最高，高达186.6%。这标明地平线时期研发实力强、居品附加值高，商场渗入恶果好；极智嘉商场布局广、客户基础开阔、交易模式纯属，盈利技艺提高权贵。

2023年，越疆经调治净蚀本最小，为8181.7万元，成本把控和运营效能出色。极智嘉经调治净蚀本率最低，为20.7%，在高收入范围下齐备最低蚀本率，体现其沟通策略灵验，发展后劲大。

关于2024年上半年的事迹施展，尽管行业巨额受季节性要素影响，半年度数据可能不及以客不雅体现全体趋势，但仍看到诸多积极信号。优必选20241H营收同比增长86.6%，毛利增长213.9%；地平线20241H营收同比增长151.6%，毛利增长225.99%，侧面反应出商场的刚劲需求，以及两家企业的优秀沟通技艺。20241H蚀本方面，越疆科技蚀本最低。极智嘉经调治净蚀本率最低，极智嘉同时收入保合手第二位，为东说念主民币7.82亿元，与地平线差距较小，诠释其交易模式合手续取得商场考据。

全体来看，地平线、极智嘉的收入范围均达到第一梯队量级，绝顶是地平线，其在2024年上半年的收入及同比增幅、毛利及同比增幅4项数据均排行第一，施展拉风，带来龙头示范效应。高盛将其主意价上调至 11.77 港元并赐与 “买入” 评级，花旗上调了地平线今明两年的销售量预测25%，主意价由6港元升至12.3港元。

尽管四家企业齐处于合手续净蚀本景况，但机器东说念主行业时期准初学槛高、研发周期长、成本精湛，企业需恒久过问齐备时期冲破和商场渗入。跟着交易化加快，行业范围效应披露，边缘成本缩短，企业有望逾越盈亏均衡点，翻开巨大盈利空间，带来较高答复。

以极智嘉为例，据灼识商榷数据，该公司2023年营收在大家仓储践约AMR处理决策提供商中排行第一，畅达五年商场占有率起原。跟着收入及毛利的快速增长，极智嘉的经调治净蚀本合手续大幅收窄，2024年上半年则同比减少50.1%。

极智嘉动作刚提交IPO央求的新入场新力量，也有好多业务亮点值得重心关注。该公司出海业务亮眼，业务遍布约40个国度及地区。2023年，外洋商场营收占比超70%，大陆之外商场的毛利率达46.4%，高于30.8%的公司全体毛利率。2021 - 2023 年及 2024 年上半年订单量合手续增长，分歧约为 15.90 亿元、19.96 亿元、26.94 亿元及 13.53 亿元。2021 - 2023 年，极智嘉总收入复合年增长率达 64.7%，远超大家 AMR 商场 36.0% 的增速，中枢业务 AMR 销售收入复合年增长率更是高达 92.3%，国际商场竞争力强。

越疆科技、优必选、地平线机器东说念主在港股上市后市值颇高，极智嘉虽未上市，却凭借较高收入范围和较低经调治净蚀本率，展现出刚劲实力。这意味着极智嘉当下 150 亿东说念主民币的估值远未波及天花板。若到手登陆港股，有望凭借自己上风，齐备市值跃升。

万亿赛说念爆发在即

南下资金的合手续流入也为港股商场提供了坚实的支合手。Wind数据炫耀，适度3月14日，南向资金年内净买入金额如故杰出3700亿港元，创历史新高，科技和红利最为吸金，东说念主形机器东说念主等前沿科技赛说念等高股息钞票被常常加仓。

在大家东说念主口老龄化加重、劳能源成本上升的配景下，机器东说念主行业正迎来黄金发延期。把柄灼识商榷瞻望，按销售收入计，大家机器东说念主行业的商场范围于2028年将达1，314亿好意思元狠狠操，2023年至2028年的复合年增长率为16.4%。跟着时期冲破、产业款式重塑、老本追捧和战略支合手的相互作用，机器东说念主产业正在成为一个万亿级投资风口。